Last Updated on 2019-02-15 by admin
Инвесторы анализируют технические сигналы в попытке примирить головокружительный декабрьский обморок с драматическим восстановлением в январе.
Несмотря на нестабильность, зафиксированную на прошлой неделе, ряд технических сигналов, используемых аналитиками для оценки состояния фондового рынка, изменили направление своего движения с негативного на позитивное, что укрепляет веру некоторых инвесторов в восстановление рынка в 2019 году.
Хотя технический анализ в основном сводится к наблюдению за поведением акций, к нему часто обращаются инвесторы, которые пытаются привести в соответствие ошеломляющий декабрьский обморок с драматическим восстановлением в январе.
Среди всех индикаторов, которые предпочитают портфельные менеджеры и инвестиционные гуру, пытающиеся предугадать ситуацию на рынке, особое внимание уделяется основным американским индексам и акциям крупных корпораций. Так, основные американские индексы пересекли или приближаются к значению своих скользящих средних, рассчитанных на основе данных за 200-дневный период. Число акций, достигающих своих 52-недельных максимумов, также растет.
Такое поведение основных рыночных индикаторов рассматривается в качестве результата более осторожного прогноза повышения ставок со стороны Федерального резерва и сохраняющейся веры в экономику США. Но эти факторы не подавляют опасения касательно торговой напряженности между США и Китаем и потенциального замедления роста корпоративных доходов. Усугубление этих негативных факторов будет означать серьезные проблемы для почти десятилетнего «бычьего» рынка.
Наряду с мониторингом последних отчетов о доходах, инвесторы ждут результатов очередного раунда торговых переговоров, которые состояться на этой неделе в Пекине. Cisco Systems Inc и Deere & Co входят в число тех, кто находится в листе ожидания. Аналитики также будут следить за данными, касающимися инфляции, после того, как изменения политики ФРС укрепит уверенность в дальнейшей экономической экспансии.
«Признаки экономической стабильности в США возвращают веру инвесторов, чья торговля основывается на фундаментальных принципах работы рынка. Это является причиной того, какие сигналы технические трейдеры видят на своих экранах сейчас», — сказал Шон Круз (Shawn Cruz), управляющий торговой стратегией в TD Ameritrade.
Некоторые аналитики предполагают, что этот положительный импульс может ускорить рост основных индексов выше прошлогодних максимумов. В то время как индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 15% по сравнению с его минимальным значением, зафиксированным в канун Рождества, индекс «голубых фишек» по-прежнему на 6,4% ниже своего октябрьского рекорда.
30 января, впервые с начала декабря прошлого года, индекс Dow Jones Industrial поднялся выше значения своей 200-дневной скользящей средней. Это «бычий» сигнал для технических аналитиков, которые следят за скользящими средними для того, чтобы отслеживать линию тренда производительности актива.
С момента преодоления этого порогового значения «голубые фишки» отметили свой лучший месяц, начиная с октября 2015 года, и 5 февраля достигли максимума, зафиксированного двумя месяцами ранее.
«Этот импульс является ключевой характеристикой текущего состояния рынка», — сказал Пол Бриганди (Paul Brigandi), управляющий директор и руководитель биржевого фонда Direxion Investments. «Сейчас многие трейдеры активно инвестируют, чтобы успеть попасть на борт».
Тем временем S&P 500 приближается к значению 200-дневной скользящей средней, равному 2742,63.
Пересечение этой отметки будет еще одним положительным сигналом, поскольку приближение индекса к этой отметке в течение нескольких последних дней свидетельствует о скором снижении. Недавняя остановка S&P 500 чуть ниже этого уровня, наряду с выводом денег из фондов акций, зафиксированным в последние недели, иллюстрируют тот факт, что многие инвесторы с осторожностью относятся к восстановлению рынка.
Другие индикаторы, привязанные к S&P 500, стали «бычьими» после публикации отчетов о прибыли за четвертый квартал 2018 года. Сейчас акции более 80% компаний, входящих в индекс, торгуются по ценам, превышающим значения своих 50-дневных скользящих средних, по сравнению с 1% в канун Рождества.
В последнее время многие компании в S&P 500 достигли новых 52-недельных максимумов. И это после того, как в течение 14 дней, начиная с 7 января, (самый длинный период с мая 2009 года) не было отмечено никаких изменений индекса S&P 500. В пятницу 8 февраля 22 компании, входящие в S&P 500, достигли новых 52-недельных максимумов.
Среди этих компаний были аэрокосмический гигант Boeing Co производитель чипов Broadcom Inc, компания-разработчик программного обеспечения Red Hat Inc и страховая компания Anthem Inc. Это весьма позитивное развитие событий для аналитиков, ищущих опору в разных секторах рынка.
«Сейчас мы настроены довольно оптимистично», — сказал Джин Голдман (Gene Goldman), директор по инвестициям компании Cetera Investment Management, которая рекомендовала своим клиентам увеличить инвестиции в быстрорастущие сектора, такие как технологии, а также потребительские дискреционные услуги и здравоохранение.
Одна из причин того, что рост в этом году был настолько масштабным, заключается в том, что позитивные рыночные сигналы укрепили индикаторы, свидетельствующие о восстановлении, привязанные к экономике США. Например, зависимость между доходностью краткосрочных и долгосрочных казначейских ценных бумаг, известная как кривая доходности, стабилизировалась. Такая стабилизация стала сигналом для инвесторов о том, что стоит меньше беспокоиться об экономическом росте США. Это, в свою очередь, стало толчком для акций банков, которые берут кредиты на короткие и более длительные сроки.
В этом году индекс KBW Nasdaq Bank вырос на 12%. Акции Citigroup Inc. поднялись на 19%, а Bank of America Corp – на 15%. И некоторое восстановление цен на нефть — американская сырая нефть выросла на 16% в 2019 году – привело к росту стоимости акций компаний из энергетического сектора. Это свидетельство того, что опасения инвесторов по поводу избыточного предложения нефти ослабли.
Тем не менее, некоторые эксперты говорят, что они рассматривают недавний рост в различных областях как признак того, что акции подвержены снижению. Из 30 компаний в Dow Jones Industrial акции 26 достигли рекордных результатов за год, как и 466 компаний в S & P 500. Большое число технологических компаний, таких как Facebook Inc. и Netflix Inc., чьи акции резко упали в четвертом квартале 2018 года, продемонстрировали рост более чем на 25% в начале этого года, что побудило некоторых инвесторов опасаться, что восстановление было слишком быстрым.
Аналитики считают, что акциям будет все труднее расти по мере их восстановления.
«Я полагаю, что мы покидаем V-образную траекторию восстановления рынка», — сказал Дэвид Лафферти (David Lafferty), главный рыночный стратег в Natixis Investment Managers. «Импульс и техническое давление немного ослабевают».
