Last Updated on 2019-02-18 by admin
Серебряный ETF, или биржевой фонд отслеживает изменения стоимости серебра в слитках или в стоимости акций добывающих серебро компаний. Такой биржевой фонд является одним из самых разумных инструментов в руках инвестора, стремящегося заработать на драгоценном металле. Серебро часто ассоциируется с блестящими украшениями или монетами. Однако при этом серебро является незаменимым ресурсом для нескольких ключевых отраслей и продуктов, особенно электронных устройств.
Идея инвестирования в серебряные ETF может показаться более сложной, чем простые варианты, такие как покупка серебряных монет, серебряных слитков со степенью очистки 99,9%, фьючерсных контрактов или акций крупных компаний, занимающихся добычей серебра, таких как Wheaton Precious Metals Corp (NYSE: WPM). Но при подробном рассмотрении серебряный ETF является не только более безопасной, экономически и фискально эффективной альтернативой непосредственному владению товаром. Серебряные ETF помогают диверсифицировать инвестиционный портфель.
Что представляет собой серебро?
Серебро в основном является побочным продуктом добычи золота, меди, цинка и свинца, что означает, что оно находится в комбинации с одним или несколькими из этих основных металлов в земной коре и должно быть отделено. Это также объясняет, почему компании, добывающие серебро, часто удваивают добычу других металлов. Например, мексиканский Fresnillo. Fresnillo является не только крупнейшей в мире компанией по производству серебра, но и крупнейшим производителем золота в этой стране. Кроме того, Goldcorp, еще одна из крупнейших в мире золотодобывающих компаний, занимает четвертое место в рейтинге крупнейших в мире производителей серебра в 2017 году.
Серебро впервые было добыто почти 5000 лет назад, но только в 19 веке производство этого драгоценного металла стало расти быстрыми темпами. Это связано с тем, что технологические инновации привели к новым направлениям использования серебра. В 2017 году во всем мире было произведено 852,1 млн унций серебра. Мексика и Перу стали крупнейшими странами-производителями серебра, на их долю пришлось почти 40,4% мирового производства этого драгоценного металла. Следом за ними идет Китай, который добавил 13% в совокупный мировой объем производства серебра.
Насколько нестабильны цены на серебро?
Учитывая динамику спроса и предложения, а также макроэкономические факторы, которые могут влиять на серебро, цены на этот драгоценный металл нестабильны и довольно сильно колеблются в течение многих лет и десятилетий. Например, макроэкономические данные показывают, что цены на серебро достигли максимума, равного $49,45 за унцию в 1980 году. Менее чем за пять лет цены снизились до очень низких однозначных значений и колебались на этих уровнях вплоть до 2006 год. Однако в 2011 году цены на серебро выросли почти до $50 за унцию. В настоящее время серебро стоит около $16 за унцию.
Стоит помнить, что цены на большинство товаров непредсказуемы и нестабильны, а серебро ничем не отличается от них. Тем не менее, учитывая, что серебро является редким товаром, а сфера его применения довольно широкая и распространяется на несколько отраслей, каждый инвестор должен иметь ввиду инвестиции в серебро.
Инвесторы могут посмотреть на соотношение золота к серебру, которое показывает, сколько унций серебра будет равно одной унции золота на основе спотовых цен. Исторически так сложилось, что отношение золота к серебру выше среднего считается положительным показателем для стоимости серебра. В настоящее время это соотношение колеблется на уровнях, которых не было почти два десятилетия, что делает серебро разумным направлением для инвестиций. Лучший и самый простой способ получить свой кусок «серебряного пирога», принять участие в серебряном ETF.
Что такое ETF и серебряный ETF?
Биржевой фонд похож на взаимный фонд: он позволяет инвестировать в корзину акций, облигаций или других базовых активов, например, физических товаров, с помощью одной инвестиции. Таким образом, с каждой акцией ETF инвестор получает часть базового актива. Серебряный ETF, как следует из названия, — это биржевой фонд, который отслеживает цены на серебро. Поэтому, когда кто-то покупает акцию серебряного ETF, он фактически получает какое-то количество серебра.
ETF отслеживают изменения какого-то индекса, что означает, что их активы копируют активы индекса. Например, биржевой фонд iShares MSCI Global Silver Miners отслеживает индекс MSCI ACWI Select Silver Miners Investable Market Index, который измеряет доходность акций компаний, занимающихся преимущественно поиском, разведкой и добычей серебра на развитых и развивающихся рынках. Следовательно, ETF владеет теми же акциями, что и индекс.
Поскольку акции биржевых фондов котируются на крупной фондовой бирже, их можно покупать и продавать в часы работы рынка точно так же, как и другие акции. Такая гибкость в торговых операциях в любое время по рыночной стоимости в течение торгового дня является одним из самых больших преимуществ ETF. Кроме того, участие в ETF влечет за собой более низкие затраты и более эффективны с точки зрения налогов, по сравнению с активно управляемыми взаимными фондами, что в конечном итоге приводит к большей прибыли для инвестора.
Как выбрать серебряный ETF?
Поскольку в США зарегистрировано всего несколько серебряных ETF, его выбор резко сужается. Это означает, что инвестору нужно будет всего на всего сравнить несколько ETF с точки зрения расходов, что делает задачу выбора серебряного ETF еще проще.
Коэффициент расходов является ключевым критерием для инвесторов при выборе ETF. Этот показатель представляет собой комиссию, которые инвесторы будут платить за владение акциями ETF. Коэффициент расходов, равный 0,5% означает, что фонд будет отчислять 0,5%, или $5 с каждой $ 1000, которые были инвестированы.
Стоит обратить внимание, что только 1 из 12 котируемых серебряных ETF фактически составляет основную часть активов отрасли под управлением (AUM). AUM — это общая рыночная стоимость всех активов фонда, находящихся в его портфеле на данный момент. Именно значение AUM указывает на размер фонда.
Какие самые большие серебряные ETFs?
Ниже представлены самые крупные серебряные биржевые фонды с точки зрения стоимости всех активов, находящихся под управлением.
На каких из них лучше всего остановить свой выбор прямо сейчас? Прежде чем углубляться в конкретные ETF, необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая будет объяснять, почему в первую очередь стоит инвестировать в серебро. Наличие такой стратегии определит будущее инвестиций в серебро и поможет удержать акции, даже если их стоимость снизится.
Зачем инвестировать в серебро?
Как и золото, серебро считается средством сбережения: это актив, который можно сохранить для будущего использования, а также обменять на другой актив. Например, можно купить серебряные украшения, надеть их, а затем обменять или продать позже в обмен на другой кусок серебра или деньги. Серебряные украшения не обесцениваются, хотя их рыночная стоимость будет зависеть от цен на серебро, которые могут быть нестабильными.
В финансовом мире золото и серебро обычно считаются защитой от неопределенности и инфляции. Поэтому во время экономических спадов или геополитических потрясений нередко можно увидеть, как инвесторы все чаще начинают выбирать драгоценные металлы, повышая тем самым их цены. В то время как золото является более привлекательным драгоценным металлом с точки зрения, как ювелирных изделий, так и в качестве безопасного актива, можно инвестировать и в серебро. Вложения в серебро позволяют воспользоваться его промышленным спросом, поддерживаемым глобальным экономическим ростом.
Каковы направления использования серебра?
Серебро широко применяется в различных отраслях промышленности, поскольку оно является податливым металлом и хорошим проводником электричества. Ключевые направления использования серебра:
Электроника: все виды устройств, таких как смартфоны, телевизоры, компьютеры, клавиатуры, а также их комплектующие, такие как провода, печатные платы и переключатели.
Солнечные батареи: фотоэлектрические элементы и системы.
Медицина: повязки, мази, защитные покрытия в хирургическом оборудовании.
Автомобили: двигатели, аккумуляторы, кабели.
Другие направления: фотография, очистка воды, пайка, шариковые подшипники, производство этилен оксида и химические процессы.
Этот список дает четкое представление о том, насколько важно серебро в качестве промышленного металла, что также объясняет, почему мировой спрос на этот металл оставался относительно стабильным и высоким на протяжении многих лет.
Примечательно, что, несмотря на очевидный спрос на серебро, его предложение остается ограниченным в основном из-за колебаний и непредвиденных сбоев в работе основных серебряных рудников. Например, согласно данным Silver Institute, в 2017 году общий мировой спрос на серебро составил примерно 1,02 млрд. унций по сравнению с общим предложением шахт и лома, равным 991,6 млн. унций. Этот разрыв между спросом и предложением может увеличиться по мере того, как в привычную жизнь будут внедряться электромобили и возобновляемые источники энергии (например, солнечная энергия). Оба эти направления будут в дальнейшем стимулировать спрос на серебро.
Зачем инвестировать в серебряный ETF?
Владение слитками серебра или покупка акций компаний, занимающихся производством этого драгметалла, имеет свои недостатки. Они смягчаются, когда вместо этого инвестор владеет акциями серебряного ETF.
В случае со слитками их собственник должен не только платить комиссионные при покупке и продаже, но также нести расходы на их хранение. Кроме того, следует помнить о рисках. Да и чтобы иметь в собственности серебряный слиток нужно выложить гораздо большую сумму денег по сравнению с акциями ETF.
С другой стороны, акции компаний, занимающихся добычей серебра, являются отличным выбором, если у инвестора есть время и желание внимательно проанализировать состояние компаний и найти ту, которая достойна выбора.
Выбор акций – это процесс, который требует должной осмотрительности. Нужно хорошо убедиться, что выбор сделан в пользу правильных акций. Кроме того, в серебряной промышленности важно знать разницу бизнес-моделей компаний, занимающихся добычей серебра и его потоковым производством.
Наконец, независимо от того, какие акции выберет инвестор, он не сможете избежать специфических для таких компаний рисков. К ним относятся неспособность компании разрабатывать и эксплуатировать шахты в соответствии с первоначальным прогнозом, сбои на шахте из-за проблем в организации труда, нормативные препятствия.
ETF предлагает инвесторам золотую середину, позволяя легко получить доступ к серебру по низким ценам с достаточной ликвидностью, а также предоставляя возможность продать акции для привлечения денежных средств. Таким образом, ETF — это ваш лучший выбор для инвестиций в серебро, при условии, что инвестор не хочет связываться с покупкой реального металла.
Какие виды серебряных ETFs существуют?
В целом можно выделить два вида серебряных ETF, и разница заключается лишь в базовом активе: прямой или акционерный.
Прямой серебряный ETF владеет слитками, обычно принадлежащими хранителю от его имени, и выпускает акции против него. Такие ETF тщательно отслеживают ежедневное изменение цен на серебро, поэтому инвестирование в них похоже на покупку серебряных слитков, но с меньшими затратами. Это связано с тем, что покупка слитков сопряжена с дополнительными расходами, связанными с комиссионными, транспортировкой и хранением.
ETF, владеющий слитками, также должен нести эти расходы. Они распределяются между всеми акционерами, что эффективно снижает стоимость инвестиций для отдельного инвестора. Для большей ясности, прямой ETF не дает права получить серебро, поскольку металл, который такие ETF удерживают, просто поддерживает акции.
Акционерный серебряный ETF владеет акциями компаний, занимающихся добычей серебра, и отслеживает индекс их акций. Такой ETF — лучший вариант заработать на серебре с помощью рынка ценных бумаг. Самым большим преимуществом такого ETF является диверсификация рисков.
Для индивидуального инвестора сохраняется вероятность, что после того, как он добавит в свой портфель одну, две, или в лучшем случае, несколько акций «серебряных» компаний, эти вложения будут подвергнуты большему риску, особенно в случае, когда любая компания, в которой он владеете акциями, столкнется с препятствиями для роста. С ETF можно эффективно владеть акциями нескольких компаний, занимающихся добычей серебра, посредствам всего одной инвестиции. В таком случае риски будут настолько диверсифицированы, насколько только можно себе представить, исходя из рыночной капитализации или размера компаний, бизнес-модели или географии. Недостатком является то, что такие ETFs могут нести дополнительные риски: географические или валютные, если фонд владеет акциями международных компаний.
Выбор серебряного ETF зависит от индивидуального отношения к риску. Хотя эффективность прямого ETF почти полностью зависит от цен на серебро, эффективность акционерного ETF в большей степени зависит от операционного и финансового положения, а также от перспектив роста отдельных горнодобывающих компаний, входящих в ETF. Например, если ETF владеет значимой долей в компании, занимающейся добычей серебра, у которой проблемы с добычей, доход фонда может серьезно пострадать даже в условиях высоких цен на серебро.
Понимание плюсов и минусов серебряных ETF поможет решить, в какой из них выгоднее инвестировать. Ниже представлен перечень серебряных ETF, в которые можно инвестировать в долгосрочной перспективе.
iShares MSCI Global Silver Miners ETF
ETF iShares Global Silver Miners является одним из немногих ETF, которые инвестируют в акции компаний, занимающихся добычей серебра. Этот ETF отслеживает индекс MSCI ACWI Select Silver Miners Investable Market Index, который состоит из акций глобальных компаний по добыче серебра.
Это free-float индекс с поправкой на рыночную капитализацию компаний, чьи акции находятся в свободном обращении, что означает две вещи. Во-первых, рыночная капитализация рассчитывается с использованием акций, находящихся в обращении, а не размещенных акций. Во-вторых, вес каждой компании в индексе пропорционален ее рыночной капитализации, поэтому крупные компании составляют большую часть индекса. Напомним, что free-float — приблизительная доля акций, находящихся в свободном обращении. Рыночная капитализация с учетом free-float рассчитывается как произведение рыночной цены акции и количества акций, находящихся в свободном обращении.
По состоянию на 7 февраля 2019 года ETF iShares MSCI Global Silver Miners владел акциями 33 добывающих серебро компаний. Географически, почти 62% общей рыночной стоимости ETF представлены акциями серебряных компаний, зарегистрированных в Канаде. США, Великобритания, Перу, Мексика и Япония — это другие регионы, в которых работают компании в портфеле ETF iShares MSCI Global Silver Miners. Другими словами, этот ETF предоставляет доступ к хорошо диверсифицированному портфелю компаний по добыче серебра. Его недостатком являются дополнительные риски, связанные с глобальной диверсификацией, например, валютные риски.
С точки зрения отдельных компаний, на этот фонд стоит обращать внимание из-за его большой подверженности к одной конкретной компании: Wheaton Precious Metals. По состоянию на 7 февраля, акции этой компании занимают 25,53% от общей стоимости портфеля ETF. Бизнес-модель Wheaton Precious Metals дает ей преимущество перед компаниями, занимающимися добычей серебра. Компания Wheaton не занимается добычей металлов, как обычная компания. Вместо того чтобы владеть, разрабатывать и эксплуатировать рудники, Wheaton покупает драгоценные металлы у сторонних компаний-добытчиков по сниженным ценам в обмен на их предварительное финансирование, необходимое для обеспечения роста и прочих потребностей.
Например, одно из давних серебряных соглашений Wheaton заключено с компанией Goldcorp на ее руднике Penasquito в Мексике. Соглашение, заключенное в 2007 году, дает компании право покупать 25% серебра, произведенного на заводе Penasquito, в течение всего срока эксплуатации этого рудника по цене в $3,90 за унцию с учетом инфляционной корректировки или преобладающей спотовой цены на серебро (чтобы избежать еще большего снижения цен). Wheaton авансом выплатил Goldcorp $485 млн в момент заключения соглашения. Чтобы понять, почему такая бизнес-модель является прибыльной, нужно сравнить эту закупочную цену со спотовой ценой серебра, равной примерно $14,50. Вот почему акции Wheaton Precious Metals являются одними из лучших среди компаний, занимающихся производством драгоценных металлов.
Конечно, нельзя сказать, что все компании, чьи акции находятся в портфеле ETF iShares MSCI Global Silver Miners, пребывают в таком хорошем состоянии. Акции Tahoe Resources (NYSE: TAHO), доля которой по состоянию на 7 февраля равна 4,26% в портфеля ETF, потеряли почти половину своей стоимости за год, так как еще в 2017 году лицензия на деятельность компании в Гватемале была приостановлена. В конце концов, в ноябре прошлого года компания нашла свой «спасательный круг»: Pan American Silver (NASDAQ: PAAS) решила приобрести ее.
В результате, несмотря на то, что акционерные серебряные ETF подвергают своих инвесторов специфическим для таких фондов рискам, влияние трудностей каждой отдельной компании не сильно ударит по инвестиционному портфелю конкретного инвестора, потому что ETF владеет целой корзиной акций. Для каждого риска есть способы компенсировать его.
Global X Silver Miners ETF
Если инвестор заинтересован в биржевом фонде, осуществляющим свои вложения в акции компаний по добыче серебра, с более сбалансированным портфелем, то ему стоит рассмотреть ETF Global X Silver Miners. Но участие в этом фонде обойдется дороже. Самым большим недостатком ETF Global X Silver Miners является его высокая стоимость: коэффициент расходов, равный 0,65%, означает, что инвестор заплатит $6,50 с каждой вложенной $1000.
Как и ETF iShares Global Silver Miners, этот серебряный биржевой фонд также инвестирует в акции компаний, занимающихся добычей серебра по всему миру. Он отслеживает индекс общей доходности Global Silver Miners Total Return Index, который также является взвешенным free-float индексом с учетом рыночной капитализации, состоящим из акций от 20 до 40 компаний в любой момент времени.
Этот ETF лучше сбалансирован, чем предыдущий, потому что, хотя ETF iShares Global Silver Miners сильно подвержен влиянию стоимости драгоценных металлов, по которым их покупает Wheaton, индекс Global Silver Miners Total Return Index имеет в своем портфеле всего 12,61% активов этого ETF . Следующие три компании, чьи акции также входят в состав индекса (Polymetal International, Korea Zinc Co и Pan American Silver), вместе составляют примерно 36,45% от общего размера портфеля. Это означает, что ETF Global X Silver Miners географически более сбалансирован: компании, базирующиеся в Канаде, составляют примерно 47%; Россия, Южная Корея и США – около 13% каждая; Мексика – примерно 8,3%; Перу – 5%.
iShares Silver Trust and Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF
Прямой IShares Silver Trust является лучшим выбором для инвесторов в драгоценные металлы по уровню своей ликвидности. По состоянию на 8 февраля это крупнейший серебряный ETF с почти $4,87 млрд в AUM. Это больше, чем сумма активов под управлением других 11 крупных серебряных ETF США!
IShares Silver Trust был первым серебряным ETF, котирующимся на бирже. Он был запущен в апреле 2006 года. В то время рынок серебра был не таким ликвидным. Поэтому такой инновационный инструмент, который позволял инвесторам вкладывать свои деньги в серебро удобным и экономически эффективным способом без лишних хлопот, привлек много внимания. С тех пор на рынке появилось несколько других серебряных ETF, но iShares Silver Trust остается лидером, в основном благодаря преимуществу первопроходца.
Акции Траста обеспечены физическим серебром. По состоянию на 8 февраля этот ETF является владельцем около 309 млн. унций серебра. Тем не менее, траст периодически продает серебро для покрытия расходов, поэтому количество серебра, приравненное к одной акции, со временем уменьшается. Например, в настоящее время каждая акция iShares Silver ETF эквивалентна примерно 0,938 унции серебра.
Этот ETF стремится отслеживать рыночную цену серебра ежедневно. В качестве ориентира он использует цену серебра на Лондонском рынке драгоценных металлов. Однако акции ETF обычно торгуются по цене ниже спотовой цены на серебро. Это связано с тем, что акции ETF отражают цену, эквивалентную рыночной стоимости всего серебра, принадлежащего трасту, за вычетом его расходов и обязательств.
С этой точки зрения, ETF Aberdeen Standard Physical Silver Shares набирает больше очков, поскольку в настоящее время его акции эквивалентны 0,972 унции серебра. Кроме того, Aberdeen Silver ETF имеет коэффициент расходов, равный всего 0,30% по сравнению с коэффициентом 0,50% iShares Silver Trust, что приводит к снижению затрат инвесторов.
Как начать инвестировать в серебряные ETFs?
iShares Silver Trust и Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF зависят непосредственно от стоимости серебра, поскольку их портфели на 100% состоят из серебряных слитков.
Независимо от того, какой ETF выберет инвестор (прямой или акционерный), тот факт, что можно диверсифицировать свой портфель с помощью драгоценных металлов, не выполняя сложную работу по анализу компаний или по поиску места хранения металла. Именно это делает серебряные ETF привлекательными инвестиционными инструментами.
Что происходит с серебром в 2019 году?
После тяжелого 2018 года цены на серебро выросли со своих минимальных значений и продолжают расти до сих пор, во многом благодаря нестабильности на фондовых рынках. Из-за сохраняющейся волотильности инвесторы продолжают выбирать альтернативные направления для инвестиций, такие как драгоценные металлы.
Большинство отраслевых экспертов ожидают, что 2019 год станет удачным годом для рынка серебра. Этот прогноз получил поддержку Silver Institute. В своем докладе о тенденциях на рынке серебра в 2019 году, опубликованном в начале февраля, Silver Institute прогнозирует высокий мировой спрос на серебро в течение всего года, как с точки зрения ювелирных украшений, так и для промышленных целей. Росту спроса не помешает даже сокращение на 2% производства этого драгоценного металла. Согласно прогнозу Silver Institute, что цена на серебро в среднем составит $16,75 за унцию, что на 7% выше средней цены в 2018 году.
Поскольку большинство факторов указывают на хороший год для серебра, инвесторы могут рассмотреть возможность добавления в свой портфель акций серебряных ETF. Серебряный ETF — это один из самых простых и удобных способов для инвесторов, которые хотят сделать ставку на серебряную индустрию.
