Last Updated on 2018-01-23 by admin
Еще несколько недель назад мы наблюдали укрепление позиций рубля, но на прошлой неделе он потерял свои позиции. Вероятнее всего это стало следствием «отскока». Ведь объективных причин для этого не было. Даже стоимость нефти, которая для многих является главным индикатором, оставалась стабильной на прошлой неделе. Также не было опубликовано новых макроэкономических данных, которые могли бы оказать влияние на курс национальной валюты. Но есть объективные причины, по которым российская валюта испытывает давление.
Нефть не помогла
Рубль не смогли поддержать не только стабильные цены на нефть, но и новость о том, что ОПЕК и Россия договорились об ограничении объемов добычи черного золота. Несмотря на то, что само соглашение будет подписано в декабре, новость о том, что переговоры прошли успешно и стороны достигли договоренности, должна была положительно сказаться на динамике стоимости нефти и курсе рубля. Становится очевидно, что давление на рубль не ослабляется. Поведение рынка будет во многом зависеть от того, изменит ли учетную ставку в ближайшее время ФРС и Центробанк РФ.
Смена учетной ставки ФРС и Центробанком РФ
Вопрос о том, оставит ли ФРС учетную ставку на нынешнем уровне или повысит ее, является для многих животрепещущим. Неуверенность растет, так как последние макроэкономические показатели США говорят о том, что Федеральная резервная система должна пойти на повышение ставки. Это будет продуманный шаг, особенно на фоне смены руководства ФРС, которая произойдет уже в январе. Таким образом вся ответственность за этот шаг легла бы на тех, кто уже покинул свой пост. Но регулятор медлит, на последнем заседании было принято решение оставить ставку на прежнем уровне, хотя многие эксперты были уверены, что этого не произойдет.
Смена учетной ставки
В России же ситуация противоположная. Велика вероятность того, что Центробанк РФ снизит ставку сильнее, чем прогнозировалось. На днях должны выйти данные по инфляции в России, на основании которых регулятором и будет принято решение. Аналитики ожидают, что уровень инфляции снизится до 2.5% с 2.7%. В таком случае снижение ставки на 0.25% вероятнее всего будет недостаточно, так как такое значительное замедление требует более энергичных мер.
Но если статистические данные совпадут с прогнозами, то снижение до 8.00% не избежать. Это станет четким сигналом для инвесторов о том, что доходность облигаций внутреннего займа снизится. Так как около 1/3 их держателей являются зарубежными партнерами, то вероятнее всего они начнут уменьшать свои портфели. Особой паники ожидать не стоит, также не следует ждать серьезного оттока капитала. Но такое положение дел приведет к дополнительному давлению на рубль и, как следствие, к его снижению курса.
Уже на днях курс пары USD/RUB вырастет до 59.60. Вероятнее всего в течение недели курс сможет подняться и выше, но вряд ли он преодолеет отметку 60.00, так как инвесторы находятся в ожидании данных из США.
