Last Updated on 2019-02-11 by admin
Измерение необычной институциональной активности всегда помогало зафиксировать сигналы, указывающие на краткосрочные локальные пики на рынке. Эти сигналы также обеспечивают конъюнктурные точки входа на рынок для тех, кто ожидал снижения стоимости акций для участия в долгосрочной «бычьей» торговле. Такой сигнал о перекупленности встречается довольно редко, и в последний раз он был зафиксирован 24 января 2018 года. Через две недели (8 февраля 2018 года) индекс Russell 2000 ETF (IWM) упал на 8,51%. В этой статье речь пойдет именно о сигналах перекупленности на фондовом рынке.
Эксперты ежедневно измеряют потенциальный уровень необычной институциональной активности и используют эти необычные данные о покупках и продажах ценных бумаг, чтобы сравнить их между собой. За прошедшие годы было выявлено, что в этом наборе данных есть пики, которые совпадают с пиками местного рынка. Это происходит тогда, когда соотношение покупки и продажи ценных бумаг сильно смещается в сторону покупок. Эти периоды часто предупреждают инвесторов о точках, где состояние рынка нестабильно и вероятен краткосрочный откат.
Эти откаты являются вполне нормальными для рынка и могут стать отличной отправной точкой для тех, кто терпеливо ждет возможности трансформировать свой капитал в долгосрочные инвестиции. Последний сигнал о перекупленности был зафиксирован утром 7 февраля 2019 года. Основываясь на исторических примерах, эксперты считают, что рынок может быть близок к своему локальному пику. Кроме того, в ближайшей перспективе может произойти снижение стоимости акций. Ну, или, в крайнем случае, существенно замедлиться скорость роста фондового рынка. В настоящее время рынок изобилует долгосрочными перспективами, поэтому любые значимые откаты следует рассматривать в качестве возможности для покупки ценных бумаг.
На приведенном ниже графике соотношение покупки и продажи ценных бумаг представляет собой скользящую среднюю величину зафиксированных сигналов за 25 дней, наложенную на индекс Russell 2000. Отношение колеблется от 0% до 100%. Значение, приближающееся к 25% (зеленая линия), указывает на перепроданность ценных бумаг: сигналы продажи сильно перевешивают сигналы покупки. Значения выше 80% указывают на то, что акции перекупленны (красная линия): сигналы покупки значительно перевешивают сигналы продажи.
Также приводится обзор исторических данных, при которых также был зафиксирован сигнал о перекупленности (красный). Цифры действительно показывают, что средние форвардные доходы имеют тенденцию к отрицательным значениям. Но, опять же, на рынке царят долгосрочные «бычьи» настроения, которые следует использовать для того, чтобы купить акции крупных компаний на откате.
Итак, что все это значит?
По сути, это означает, что уровень покупок по сравнению с уровнем продаж является экстремальным, и есть все шансы, что объем продаж акций скоро начнет расти. Как можно увидеть на графике выше, этому соотношению не свойственно оставаться в красной области надолго.
Необычные покупки редко достигают текущих уровней. Основываясь на исторических примерах, количество продаж начнет увеличиваться, как только это соотношение выйдет из красной области. Это будет означать, что сигнал о перекупленности сработал, и рынок начнет двигаться в сторону снижения, но снижения краткосрочного. Таким образом, появляется потенциальная возможность для терпеливых инвесторов приобрести акции по более низкой стоимости.
